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公开市场利率是什么?公开市场发行债券

日期:2019-10-28 08:55:34 来源:互联网
    公开市场利率是什么?公开市场发行债券在这个例子中.虽然公开市场业务增加了银行的准备金,但没有直接影响到货币供给傲。银行有了姗加的准备金.减少了政府有价证券的数蛙,银行有了超额准备金。当银行有了超倾准备金时,就会把它贷出去。企业得到新贷款后用卜支付工资和购买机器.这样居民户和企业从新贷款中得到收人。注意这时居民户和企业把一部分收入作为通货持有,公开市场利率从这一过程中退出.即通货m出;而把另一部分收人作为存款存人银行,这两项导致货币v的增加。存人银行的部分使银行准备金增加.公开市场利率留下法定准备金以外.超倾准备金仍然可以贷出去。货币供给增加城等于通货配出址(作为银行体系外持有的通货)和银行存款的增加。这个过程会进行许多轮,但每一轮开始时的超额准备金都小于上一轮。这个过程直至超额准备金最后不存在时才结束。
    由于联邦储备体系的公开市场业务.银行有了I亿美元的超翻准备金。它们可以把这些准备金借出去。公开市场利率当齐户把从银行借来的钱花出去时.其中一部分以姗加存款的形式回到银行。另一部分以通货的形式m出。假设.银行的贷款中有2/3以存款形式回到银行,另外1/3为通货翻出,以通货形式山展民和企业持有,因此,当银行借出最初1亿美元超额准备金0.6667亿美元以存款形式到银行,0.3333亿美元作为通货翻出在银行体系之外。现在货币增加量为1亿美元.即存款增加加通货持有址。通过乘数作用,银行在放出第一轮贷款之后,货币徽增加了I亿美元.在以后各轮中.货币最及其各组成部分一直增加,公开市场利率但埔加得越来越少,在第10轮之后.这个过程结束时,货币傲增加了2.83亿美元。这就是货币乘数效应的过程。但有一点需要指出的是,只有当资金从“外部”,特别是联邦储备银行进人时,货币乘数才能起作用。因为中央银行从私人手中晌买债券和私人之间相互购买同样的债券造成的后果是不同的。前一种情况有乘数作用。而后一种情形中,公开市场利率甲的存款下降1亿元,乙的存软上升1亿元.系统中可以获得的资产总数没有发生变化。
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